Employee Stock Option di Valutazione e il Prezzo Issues. By John Summa CTA, PhD, Fondatore e Valutazione di OEN è una questione complessa, ma può essere semplificata per comprensione pratica in modo che i titolari di OEN possono fare scelte informate sulla gestione del patrimonio compensation. Valuation Qualsiasi opzione avrà più o meno il valore su di esso a seconda delle seguenti principali determinanti della volatilità del valore, il tempo rimanente, il tasso privo di rischio di interesse, prezzo di esercizio e prezzo delle azioni quando un concessionario opzione è assegnato un ESO dando la giusta quando investito di acquistare 1.000 azioni di la società per azioni ad un prezzo di esercizio di 50, per esempio, in genere la concessione data prezzo del titolo è lo stesso del prezzo di esercizio Guardando la tabella qui sotto, abbiamo prodotto alcune valutazioni basate sul ben noto ed ampiamente utilizzato Black-Scholes modello per opzioni di prezzo Abbiamo inserito le variabili chiave citati mantenendo alcune altre variabili cioè variazione di prezzo, i tassi di interesse fisso per isolare l'impatto delle variazioni di valore ESO da tempo-valore di decadimento e variazioni della volatilità alone. First di tutto, quando si ottiene una borsa di ESO, come si vede nella tabella qui sotto, anche se queste opzioni non sono ancora in denaro, non sono privi di valore hanno un valore significativo noto come il tempo o il valore estrinseco Mentre il tempo per le specifiche di scadenza a casi reali può essere scontato sulla base del fatto che i dipendenti potrebbero non rimanere con la società i ben 10 anni assunti in basso è di 10 anni per la semplificazione, o perché un concessionario può condurre un esercizio precoce, alcune ipotesi di fair value sono presentati di seguito utilizzando un modello di Black-Scholes per saperne di più, leggi cosa è l'opzione moneyness e come evitare di opzioni di chiusura seguito instrinsic Value. Assuming di tenere le OEN fino alla scadenza, la seguente tabella fornisce un resoconto accurato di valori per un ESO con un prezzo di 50 esercizio con 10 anni di scadenza e se al denaro prezzo delle azioni è pari a prezzo di esercizio, ad esempio, con una volatilità presunta del 30 un'altra ipotesi che viene comunemente usato, ma che possono sottostimare il valore se la volatilità effettiva nel tempo risulta essere più alto, si vede che su di assegnazione delle opzioni valgono 23.080 23 08 x 1.000 23.080 Con il passare del tempo, però, lasciare s dire da 10 anni a soli tre anni alla scadenza, OEN perdere valore nuovo prezzo delle azioni assumendo rimane la stessa, cadendo da 23.080 a 12.100 Questa è la perdita di tempo value. Theoretical valore di ESO Across Time - 30 Supposto Volatility. Figure 4 prezzi di fair value per un ESO at-the-money con il prezzo di esercizio di 50 sotto diverse ipotesi circa il tempo rimanente e volatility. Figure 4 mostra lo stesso orario dei prezzi indicati tempo rimanente fino alla scadenza, ma qui aggiungiamo un livello superiore ipotizzate di volatilità - ora 60, dal 30 la trama gialla rappresenta la minore volatilità ipotetico di 30, che mostra ridotto valore equo a tutti i tempi la trama rossa, intanto, mostra valori con maggiore volatilità Assunta 60 e tempo differente rimanente sul OEN Chiaramente, in qualsiasi maggior livello di volatilità, si stanno mostrando maggior valore ESO Per esempio, a tre anni rimanenti, invece di 12.000, come nel caso precedente al 30 volatilità, abbiamo 21.000 in valore a 60 volatilità Così ipotesi di volatilità possono avere un grande impatto sul valore teorico o fiera, e dovrebbero essere presi decisioni sulla gestione delle OEN la tabella seguente mostra gli stessi dati in formato tabella per il 60 ha assunto livelli di volatilità ulteriori informazioni sul calcolo dei valori di opzioni in OEN utilizzando la Black-Scholes Model. Theoretical Valore di ESO Across Time 60 Assunta Volatility. Employee stock Option Definizioni e chiave Concepts. By John Summa CTA, PhD, Fondatore e Let s iniziare con i partecipanti il dipendente concessionario e concedente datore di lavoro quest'ultimo è la società che impiega il concessionario o il dipendente un beneficiario può essere un dirigente, o di un salario o di lavoratore dipendente, ed è anche spesso definito come il optionee Questo partito è dato il risarcimento ESO equità, di solito con alcune restrizioni una delle limitazioni più importanti è ciò che è noto come il periodo di maturazione il periodo di maturazione è il tempo che un dipendente deve attendere al fine di essere in grado di esercitare OEN esercizio della OEN, dove il optionee comunichi alla società che lui o lei vorrebbe acquistare le azioni, consente la optionee di acquistare le azioni fa riferimento al prezzo di esercizio indicato nel contratto di opzioni ESO lo stock acquisito, in tutto o in parte può poi essere subito venduto al prossimo miglior prezzo di mercato più alto è il prezzo di mercato del prezzo di esercizio o strike, maggiore è la diffusione e, di conseguenza, maggiore è la compensazione non ottenere il dipendente guadagna Come si vedrà più avanti, questo innesca un evento d'imposta in cui l'aliquota di compensazione ordinaria viene applicata all'esempio spread. For, se le OEN hanno un prezzo di esercizio di 30, quando potrà esercitare i OEN si sarà in grado di acquisire acquistare le azioni specificate stock in 30 In altre parole, non importa quanto alto è il prezzo di mercato per lo stock è, al punto di esercizio si ottiene per acquistare le azioni al prezzo d'esercizio , e più grande è il differenziale tra sciopero e prezzo di mercato, maggiore è la earnings. Vesting Gli OEN sono considerati acquisiti quando il dipendente è consentito di esercitare e l'acquisto di azioni, ma il titolo non può essere investito in alcuni rari casi e 'importante leggere con attenzione ciò che è noto come la società s piano di stock options e l'accordo opzioni per determinare i diritti e le limitazioni chiave a disposizione dei dipendenti il primo è messo insieme dal consiglio di amministrazione e contiene l'indicazione delle vie di un beneficiario o optionee l'accordo opzioni, tuttavia, fornirà i dettagli più importanti, come ad esempio il calendario di maturazione, le azioni rappresentate dalla concessione e l'esercizio o sciopero il prezzo del corso, i termini associati con la maturazione del OEN saranno descritti, anche Per ulteriori informazioni su compensi dei dirigenti limiti, leggere Come Azioni e RSU un limitato Taxed. ESOs tipicamente a maturazione in tranche attraverso il tempo, sotto forma di un programma di maturazione Questo è scritto nelle OEN accordo opzioni saranno normalmente maturerà alla date prestabilite per esempio, si può avere 25 gilet in uno anno, un anno dalla data di assegnazione altro 25 può essere attribuita a due anni, e così via fino a quando si sono considerati pienamente acquisito Se don t esercitare le opzioni dopo anno uno dei 25 che investito in quell'anno, allora avete una crescita cumulativa nel per cento investito, e ora opzioni esercitabili, attraverso i due anni Una volta che tutti hanno investito, nel frattempo, si può quindi esercitare l'intero gruppo, oppure è possibile esercitare una parte del pienamente acquisito OEN per un quadro più chiaro, leggere Come faccio a Vest something. Paying per la Stock in altre parole, a questo punto si potrebbe chiedere di esercitare 25 su 1.000 azioni assegnate nel ESO, il che significa che si dovrebbe ottenere 250 parti di azioni al prezzo di esercizio dell'opzione avrete bisogno di venire con il denaro per pagare il titolo, ma il prezzo da pagare è il prezzo di esercizio, non il prezzo di mercato ritenuta alla fonte e altre imposte sul reddito di stato relativo e federali sono dedotti in questo momento dal datore di lavoro e il prezzo di acquisto in genere includerà queste tasse al costo di acquisto prezzo delle azioni. Tutti i dettagli sulla maturazione delle OEN si dovrebbe essere concesso un po 'o avere qualche momento, può ancora essere trovato in quello che viene chiamato l'accordo di opzioni e le società di progetto assicurarsi di leggerle attentamente, come stampa fine a volte può nascondere importanti indizi su ciò che si può o non può essere in grado di fare con i vostri OEN, ed esattamente quando si può cominciare a gestire in modo efficace ci sono alcuni problemi difficili qui, soprattutto per quanto riguarda la cessazione del rapporto di lavoro volontariamente o involuntarily. If vostro lavoro è terminato, a differenza investito magazzino, è non sarà in grado di mantenere il vostro opzioni prima o dopo che sono stati conferiti Mentre alcuni potrà prendere in considerazione di circostanze che circondano il motivo per cui l'occupazione è stata terminata, il più delle volte il vostro accordo ESO è terminata con l'occupazione, o subito dopo Se le opzioni maturate prima della risoluzione del rapporto di lavoro, si può avere una piccola finestra conosciuto come un periodo di tolleranza per esercitare i OEN Se sei posizioni di copertura, la probabilità di cessazione del rapporto che si verifica è una considerazione importante Questo perché se si perde il capitale che si sta tentando di coprire, si è sinistra tenendo siepi che sono esposti a loro rischio e pericolo avendo di offset senza equità Se avete perdite su vostre siepi e guadagni sui vostri OEN che non possono essere realizzati, un grande rischio di perdita viene creato Scopri di più su come funziona la copertura in copertura in profani s Termini. il ESO diffusione Let s dare un'occhiata più da vicino il cosiddetto spread tra lo sciopero e il prezzo delle azioni Se si dispone di OEN con uno sciopero di 25, il prezzo delle azioni è al 50, e si desidera esercitare 25 dei tuoi 1.000 azioni consentito per i tuoi OEN, si avrebbe bisogno di pagare 25 x 250 per le azioni, che è pari a 6.250 prima delle imposte in questo momento, però, il valore del mercato è 12.500 Pertanto, se si esercita e vendere allo stesso tempo, il azioni è stato acquistato dalla società dall'esercizio dei tuoi OEN sarebbe netto che un totale di 6.250 ante imposte come accennato in precedenza, però, il guadagno di valore di diffusione intrinseca è tassato come reddito ordinario tutto il dovuto per l'anno si fa l'esercizio e ciò che è peggio, non si riceve alcuna compensazione per la perdita di tempo o di valore estrinseco sulla quota della OEN esercitato, che potrebbe essere considerable. Returning alla questione delle tasse imposte, se si ha un tasso di 40 imposta applicata, non solo rinunciare a tutto il tempo il valore in un esercizio, ma si rinuncia 40 della cattura valore intrinseco in esercizio in modo che 6.250 ora si riduce a 3.750 se non si vende il titolo, si sono comunque soggetti alla tassa al momento dell'esercizio, un rischio spesso sottovalutato qualsiasi utile derivante dalla lo stock dopo l'esercizio, tuttavia, sarebbe tassato come redditi di capitale a lungo o breve termine, a seconda di quanto a lungo si tiene il titolo acquisito si avrebbe bisogno di detenere le scorte acquisite per un anno e un giorno seguente esercizio a qualificarsi per la parte bassa imposta sulle plusvalenze tasso per ulteriori informazioni su imposte sulle plusvalenze, vedi effetti fiscali sul capitale Gains. Let s assumere il vostro ESO ha investito, o una parte della vostra borsa di dire 25 su 1.000 parti, o 250 azioni e si desidera esercitare e di acquisire 250 azioni della società per azioni si avrebbe bisogno di comunicare la vostra azienda del l'intento di esercitare si potrebbe allora essere richiesto di pagare il prezzo di esercizio Come potete vedere qui sotto, se il titolo è scambiato a 50 e il vostro prezzo di esercizio è di 40, si avrebbe bisogno a venire con 10.000 per l'acquisto del magazzino 40 x 250 10000 Ma c'è more. If questi sono diritti di opzione non qualificate, si sarebbe anche dovuto pagare una ritenuta alla fonte coperto in modo più dettagliato nella sezione di questo tutorial sulle implicazioni fiscali Se vendere il tuo magazzino al prezzo di mercato del 50, si vede un guadagno di 2.500 al di sopra del prezzo di esercizio 12.500 - 10.000, che è la diffusione a volte indicato come il patto element. The 2500 rappresenta l'ammontare delle opzioni sono in denaro fino a che punto sopra il prezzo di esercizio ovvero 50-40 10 l'importo in-the-money è anche il reddito imponibile, un evento guardato dal fisco come aumento di compensazione, e quindi tassato al normale rates. Figure imposta sul reddito 1 un semplice esercizio ESO di acquisire 250 condivide con 10 intrinseca value. Regardless dal fatto che gli acquisiti 250 azioni sono vendute, il guadagno al momento dell'esercizio si realizza e fa scattare un evento fiscale Naturalmente, una volta che si acquista il brodo, se ci sono variazioni di prezzo, a patto che non liquidare questo sarà produrre sia più utili o delle perdite sulla situazione delle scorte Queste ultime parti di questo sguardo tutorial implicazioni fiscali di mantenere i pesci rispetto a venderlo immediatamente a seguito dell'esercizio parte tenendo o tutte le azioni acquisite solleva alcune questioni spinose in materia di responsabilità fiscale mismatching. Intrinsic Versus Time value come si può vedere nella tabella qui sopra, la quantità di valore intrinseco è 10 Questo valore, tuttavia, non è l'unico valore delle opzioni un valore invisibile nota come valore di tempo è presente anche, un valore che viene incamerata al momento dell'esercizio seconda sulla quantità di tempo rimanente fino alla scadenza alla data di scadenza OEN e diverse altre variabili, il valore di tempo può essere più o meno grandi la maggior parte delle organizzazioni europee di normalizzazione hanno una data di scadenza indicata fino a 10 anni Quindi, come si vede questa componente costo del value. You necessario utilizzare un modello di pricing teorico, come Black-Scholes, che calcolerà per voi il fair value dei tuoi OEN è necessario essere consapevoli che l'esercizio di un ESO, mentre può acquisire valore intrinseco, di solito si arrende valore di tempo presumere che vi sia ogni sinistro, con un conseguente potenzialmente elevato costo opportunità nascosto, che potrebbe in realtà essere più grande del guadagno rappresentato dal valore intrinseco Per ulteriori informazioni su come funziona questo modello, vedere Contabilità e Valorizzare impiegati Stock opzioni molto composizione valore dei vostri OEN si sposterà con il movimento del prezzo delle azioni e il tempo rimanente fino alla scadenza e con i cambiamenti nei livelli di volatilità quando il prezzo è inferiore al prezzo di esercizio, l'opzione è considerata out of the money anche popolarmente conosciuta come sotto l'acqua quando in o fuori i soldi, la ESO ha alcun valore intrinseco, proprio valore di tempo lo spread è pari a zero quando al denaro dal OEN non sono negoziati in un mercato secondario, non si può vedere il valore che veramente hanno da allora non esiste un prezzo di mercato, come con le loro opzioni elencate fratelli Anche in questo caso, è bisogno di un modello di pricing per collegare gli ingressi in prezzo di esercizio, il tempo rimanente, prezzo delle azioni, tassi di interesse privi di rischio e la volatilità Questo produrrà una teorica, o al fair value, prezzo, che rappresenterà valore del tempo puro noto anche come value. The estrinseca Motley Fool Spiegando acquisito e unvested. Vested e unvested. Q può spiegare opzioni attribuite e non attribuite - SY, Grand Rapids, Mich. A si diventa acquisito quando si acquisisce il diritto di assumere la proprietà di qualcosa o di esercitare un'opzione Immaginate che si lavora a macchina da scrivere Depot ticker QWERTY e si ve stato assegnato stock option su 100 azioni della società per azioni Let s dire che nel corso dei prossimi quattro anni, il 25 per cento delle opzioni giubbotto ogni 1 aprile Così il 1 ° aprile 2013, che sarete in grado di esercitare l'opzione e acquistare 25 azioni al prezzo specificato Un anno dopo, un altro 25 azioni matureranno il 1 ° aprile 2016, è ll essere pienamente acquisito e possono acquistare tutti i 100 azioni o azioni si rifugio t comprato ancora - se si vuole topanies struttura premia questo modo per motivare i dipendenti a restare maturazione Gli orari possono variare, si estende per pochi o molti soldi years. Parking in breve term. QI m risparmio di comprare la mia prima casa entro tre anni Come devo investire i miei soldi per massimizzare il mio ritorno su di esso - BD Brooklyn, N YA il mercato azionario è spesso il posto migliore per l'apprezzamento investimenti a lungo termine, ma per il denaro che sarà necessario nel giro di pochi anni, dovrebbe essere off-limits nel breve periodo, il mercato azionario può salire - o verso il basso Nel lungo periodo, che è stato in media quasi il 10 per cento l'anno, ma anche questo s in media, non un rischio guarantee. Don t denaro che sarà necessario entro cinque anni o addirittura sette o 10, se si ri molto del rischio averse in azioni di fondi a breve termine deve essere conservato in un luogo più sicuro, come i CD o fondi del mercato monetario, per proteggere il vostro principale ulteriori informazioni presso and. Name che company. I è stato immaginato e codificato nel 1995 come un mercato accessibile a tutti su Terra mia prima vendita è stato un puntatore laser rotto, e ora i miei venditori offrono di tutto, dai dispenser Pez a minivan Nato come AuctionWeb, ho un nome più familiare ora mi vanto più di 112 milioni di utenti attivi in tutto il mondo, e più di 67 miliardi vale la pena di merci sono state vendute attraverso di me nel 2012 esclusi i veicoli miei PayPal sport divisione circa 122 milioni di account attivi ed elaborati 145 miliardi di transazioni nel 2012 io ho acquistato anche StubHub e Bill me Later Chi sono io settimana scorsa s risposta ADP. Microsoft amati e sottovalutato. le azioni di Microsoft Nasdaq MSFT è cresciuto da una media annua di 14 3 per cento negli ultimi 20 anni, ma solo il 4 il 5 per cento negli ultimi dieci anni nonostante le ragioni del rallentamento, il titolo ha un certo fascino per i recenti livelli e offre un 3 3 per cento dividend yield come well. What, esattamente, è stato che non va con Microsoft Ebbene, le vendite del suo sistema operativo Windows 8 sono stati deludenti ultimo quarto riferito offerto vendite superiori alle attese per Microsoft s tablet Surface, ma quel dispositivo deve affrontare una dura concorrenza dal iPad, Nexus 7 e others. Bulls puntare alla società s generazione di cassa prodigiosa, ma gran parte del suo reddito è legato a Windows e Office, che possono subire le vendite di PC sono state riducendo anche il browser Internet Explorer ha perso quote di mercato. la società ha bisogno di sviluppare nuovi grandi linee di business redditizio, e ha diversi carne al fuoco, come ad esempio una partnership con Nokia per sviluppare smartphone a basso costo che potrebbe appello a miliardi nello sviluppo di mercati e 's in via di sviluppo intrattenimento originale per lo streaming sui propri console domestiche, l'apertura di negozi al dettaglio, e affrontare il regno di business con i server e altri tools. With un attaccante prezzo-utili, o PE, rapporto di circa 9 e decine di miliardi in contanti nelle sue casse, lo stock sembra sottovalutato - fino a quando si avere fiducia nel futuro di Microsoft s Il Motley Fool possiede azioni di Microsoft.
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